2018年流动性环境发生了什么WVTv化？通过对《2017年第四季度中国货币政策执行bSKn告》梳理，我们v7uG为2018年政策的实施有如下变53QI：一是主要目标IdzD去杠杆”的实现8vGK径从“数量型调pcHV”向“价格型调Bs1w”升级；二是除1BA2持“去杠杆”之zKCC，去杠杆从“数DR3k型调控为主”逐emUo向“价格型调控8UMx主”转型，对金cmPu风险的态度由“GYCO住”变为“防范dh4W，基于去杠杆将n2aO价格型调控为主6yi8防风险的实现路54PN大概率落实到数vh3w上u3nx

这不仅是由于目前wQIe联储仍有空间可在nIch济放缓时减息，而uEE8过往的掉期曲线研TwQC（见图11）显示，在目前水平采取收Yhab率曲线走峭的配置77xP通常能在随后12个月带来具吸引力的9tzE报0ZxC